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界面新闻记者 | 马越

界面新闻剪辑 | 牙韩翔

　　南边黑芝麻（维权）集团（以下简称“南边黑芝麻”）4月24日晚间公告称，因公司涉嫌信息败露罪犯非法，中国证监会决定对公司实时任董事长韦清文立案。4月27日，南边黑芝麻开盘一字跌停，当日收盘报4.59元/股，最新市值34.56亿元。

　　上市公司南边黑芝麻比年来屡次因为非法当作被处罚，包括大鼓动占资、非法代为担保及公司搞定不范例等问题，关系交往败露不足时、不完满等等。

　　2025年8月9日，南边黑芝麻发布公告称，公司控股鼓动黑五类集团已于8月8日与广旅大健康签署了《股份转让契约》，广旅大健康拟以契约收购格式收购黑五类集团握有公司20%股份。

　　在成本市集频频暴雷的背后，实质上反馈出这个老品牌在更年青一代的浪掷市集中前，力不从心的神色。

　　从事迹上来看，南边黑芝麻一经节节溃退。

　　界面新闻留神到，自2022年之后，南边黑芝麻的年营收就在不息缩水，跌破了30亿元大关；2021年和2022年也际遇了亿元级亏蚀。适度发稿前，该公司尚未败露2025年年报，事迹预报称其2025年归母净利润为-5200万元至-3500万元。

　　图表制作：界面新闻 马越

　　笔据公告，南边黑芝麻将其事迹下滑的原因归结为原料加价、用度加多、出口亏蚀、减值计提、非往往性损益等等。

　　以黑芝麻糊起家的这家公司，在当年10年，它的触角曾跨界伸向了大健康、储能锂电板、电商等多个行业，不外无数以失败已毕。在我方并不擅长的领域折腾一圈后，当今南边黑芝麻的主营业务包括食物、大米操办和电商。其电交易务不仅包括自有家具的线上操办，还有给第三方品牌商家提供全域电商、全历程运营管事业务。

　　但就食物业务来说，南边黑芝麻最中枢的问题在于家具的老化，主力家具仍是面向中老年群体的冲泡型芝麻糊，家具形态单一，对年青浪掷群体蛊惑力有限。

　　南边黑芝麻的中枢冲饮系列家具线，2025年上半年占营收的比例达到31.01%，营收同比下滑了2.26%。财报解说称，冲饮系列销售量同比略有下落，出产量有所加多，库存量上涨，主如果受线下传统渠谈握续下滑影响，导致市集需求预判偏乐不雅，制定了较高出产野心以保险供应。

　　它的主打家具“南边黑芝麻糊”一经是传统商超中并不显眼的存在。

　　4月27日，界面新闻窥察北京一家大型商超发现，在冲泡类家具的货架上，南边黑芝麻仅有黑芝麻糊、莲子薏米山药糊两款家具。而操纵有更多豆三叔、周氏、黑小知、九阳豆乳等新品牌，以及包括“西梅芭乐奇亚籽豆乳粉”、“羽衣甘蓝奇亚籽豆乳粉”、“东谈主参黄芪元气粉”等更惟恐髦主见的家具。

　　南边黑芝麻糊 图片拍摄：界面新闻 马越

　　九阳豆乳等冲泡类家具 图片拍摄：界面新闻 马越

　　另外，五谷磨房品牌占据了一扫数单独的堆头，以“按需定制”为卖点出售各种有养生主见的家具，篮球比赛投注app(中国)官网单价明显更高，礼盒家具在128元至398元不等。该超市的促销东谈主员对界面新闻称，五谷磨房这么的单独堆头一经握续了多年，有好多站立需求的客户购买。

　　五谷磨房 图片拍摄：界面新闻 马越

　　即使是面向中老年群体，以现存商超货架商品来看，南边黑芝麻糊也没推出更多低糖、零糖类版块，有不少浪掷者会因为“含糖量高”而减少购买这类传统糊类家具。

　　不外，从南边黑芝麻的财报来看，它其实推出了不同品类的家具矩阵，包括黑芝麻饮品、中老年高钙黑芝麻牛奶、五黑八宝粥等直饮系列；黑芝麻丸、黑芝麻饼、黑芝麻糕、黑芝麻酱、五黑沙琪玛等玄色恬逸食物系列。

　　这类家具并莫得在环球浪掷者中掀开市集。也即是说，南边黑芝麻诚然品牌有国民度，但除了黑芝麻糊外的家具体感存在很低，很猛进程在于，它的渠谈布局传统，线上残障，新品现实断层荒谬彰着。

　　关于南边黑芝麻来说，线下传统渠谈是它的基本盘。但从现时的渠谈环境看，传统经销商正在受到冲击。界面新闻留神到，2025年上半年，这家公司的传统经销商数目减少了211家至1660家。

　　南边黑芝麻解说称，现时市集环境复杂多变，浪掷者需求转动等市集波动成分，使得传统销售渠谈濒临高大挑战。渠谈变革加速，传统零卖渠谈下滑，渠谈碎屑化加重，导致扫数行业的传统经销商销售事迹下滑，利润空间被压缩，部分实力较弱的经销商难以看护运营，不得不遴荐退出市集。

　　而在电商领域，南边黑芝麻遇到的竞争也愈加热烈。

　　尽管南边黑芝麻也在电商渠谈推出了“黑芝麻丸”这么的家具，但早期把这个品类带火并吃到红利的，是一些在线上营销力度大的“新登第”品牌，比如老金磨方，年销售额在10亿元规模。另外，由于家具时期壁垒不彰着，黑芝麻丸和年青化养生赛谈也涌入了五谷磨房、北京同仁堂、固本堂、修正、燕之坊等荒谬多的品牌。

　　黑芝麻丸这个品类走红也阐扬，年青东谈主并不是袪除了黑芝麻品类，相悖，在健康化风潮的带动下，他们也快活为有养生主见的新家具买单。

　　但这也依赖于合乎当下浪掷场景的家具升级篮球比赛投注(中国)官网，以及匹配的渠谈和营销现实。而这亦然空多情感的老品牌们，在转型贫穷的时间遇到的大挑战。

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