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　　CCMN国际阛阓：当天伦铝轰动下行，LME三个月北京本事15：16报于3477.5好意思元/吨，较上一交以前结算价跌14.5好意思元/吨，涨幅0.42%。

　　国内期货：当天沪铝主力月2606合约偏弱轰动；开盘价报24590元/吨，盘中最高24635元/吨，最低24315元/吨，昨日结算24570元/吨，尾盘收至24430元/吨，跌140元，跌幅0.57%；沪铝主力月2606合约全天成交量211561手增多38541手，握仓量294026手减少9946手。

　　CCMN现货阛阓驳斥：当天长江现货成交价钱24370-24410元/吨，跌90元，贴水100-贴水60，涨5元；广东现货24135-24185元/吨，跌100元，贴水320-贴水270，跌10元；上海地区24360-24400元/吨，跌90元，贴水110-贴水70，AG中国手机官方网页版涨5元。

　　宏不雅面：好意思联储里面不对加重，好意思元走强压制盘面

　　当天铝价承压下行，主要受宏不雅激情扰动。周三好意思联储FOMC会议决定将联邦基金利率保管在3.50%-3.75%区间不变，但里面出现1992年以来最猛过程的不对（8：4投票效力）。四名委员反对声明中保留“宽松倾向”，领略出更强的紧缩意愿。尽管鲍威尔在临了的新闻发布会上强调策略态度所适并否定转向加息，但其严慎魄力仍提振好意思元指数反弹至99.033近邻，10年期好意思债收益率逗留于4.4%。好意思元强势奏凯举高了以好意思元计价大批商品的握有老本，对铝价酿成短期利空。

　　国内方面，宏不雅策略基调积极。4月制造业PMI录得50.3%，篮球比赛投注(中国)官网环比回升0.1个百分点；非制造业及概述PMI虽小幅回落但仍处于推广区间，领略我国经济产出保握向好态势。

　　基本面：供给波及天花板，需求新旧动能拯救

　　供给端：国内电解铝驱动产能迫临4500万吨合规天花板，产能诈欺率超97%，供应弹性极小。国际则因区域性供应偏紧，为伦铝提供底部解救。

　　需求端：“银四”传统旺季成色不及，成就、光伏等传统治域需求放缓，导致加工企业开工率微降。但新动力汽车、AI算力基建、电网投资及“铝代铜”趋势组成了新的需求增长极，赋予阛阓较强韧性。

　　现货阛阓：节前交投清淡，去库预期受限

　　适逢节前临了一个交以前，现货阛阓氛围转淡。尽管铝价下落激发部分卑劣逢低补货，且社会库存略有下降，但全体出货变现压力较大。交易商受假期风险考量影响接货意愿极低，盘中走势偏弱，握货商多跟从下调报价，买方寥寥，成交清淡。

　　后市瞻望：短期轰动调治，长久重点上移

　　概述来看，好意思联储中性偏鹰的言论及地缘政事激发的通胀担忧，短期内将不绝压制风险钞票清楚。干系词，从长周期看，大家动力老本抬升将推高电解铝坐褥老本核心。咱们保管2026年铝市供应偏紧的判断，权衡LME铝价波动核心上移至3300–4000好意思元/吨，沪铝有望冲击25000–27000元/吨。短期内，受高库存及宏不雅避险激情影响，铝价或以轰动整理为主。

　　长江有色金属网www.ccmn.cn  电话：0592-5668838

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